萬頃黃灣口，千仞白云頭。一亭收拾，便覺炎?；砬迩?。潮候朝昏來去，山色雨晴濃淡，天末送雙眸。絕域遠煙外，高浪舞連艘。
風景別，勝滕閣，壓黃樓。胡床老子，醉揮珠玉落南州。穩駕大鵬八極，叱起仙羊五石，飛佩過丹丘。一笑人間世，機動早驚鷗。
站在斗南樓上，萬頃海濤，千仞云山，盡收眼底，使人視界大開，胸襟舒暢。潮水早晚漲落，山色隨著雨晴或濃或淡。萬頃煙波之外的遙遠地方，在那波浪中起伏的無數船只，是往來穿梭的商船。
這里可以覽海觀山，遠勝于南昌的滕王閣和徐州的黃樓。劉朔齋醉中揮筆，在南國留下美好的詞章。我則要駕起大鵬，喚醒已化為石頭的五只仙羊，在仙境中遨游。只在塵世之中，若欲念一生，鷗鳥便驚飛遠避了。
黃灣：黃木灣，位于今天廣州東郊黃埔，是珠江口一個呈漏斗狀的深水港灣。唐宋時期，這一帶已成為廣州的外港，中外商船往來貿易均在此處停泊。
白云：指廣州城北的白云山。
一亭收拾：一樓覽盡之意。
機：機心，指欲念。
劉朔齋名震孫，字長卿，蜀人。曾任禮部侍郎、中書舍人。斗南樓原址在廣州府治后城上，始建于宋徽宗建中靖國年間。其特色是在此地觀海山之景，別具情致。
起筆二句：
極有氣勢，站在斗南樓上，萬頃海濤，千仞云山，盡收眼底，使人視界大開，胸襟舒暢。
“黃灣”，即韓愈《南海神廟碑》所謂“扶胥之口，黃木之灣”的黃木灣，位于今天廣州東郊黃埔，是珠江口一個呈漏斗狀的深水港灣。唐宋時期，這一帶已成為廣州的外港，中外商船往來貿易均在此處停泊。
“白云”，指廣州城北的白云山?！叭f頃”、“千仞”雖是詩詞中常見之語，但用于篇首，氣勢尤顯雄壯。
“一亭收拾”，即一樓覽盡之意。據《廣東通志》載：于此可以“東瞰扶胥浴日之景，西望靈洲吞納之雄，南瞻珠海，北倚越臺。森列萬象，四望豁然”。
“一亭”句與首二句相銜接呼應。由于一亭覽盡勝景，詞人心神俱爽，暑熱頓消，達到清涼境界。該句中的一個“豁”字，將詞人暑熱頓消的情志、精與氣都表現出來。
“潮候”句，分承“萬頃”、“千仞”句發揮。潮水的早晚漲落，山色的雨晴變化，這正是嶺海特有的景色?！疤焖碗p眸”句，一個“送”字，便把天際的景色，輕輕移來眼底。此處上接前兩句，寫出景致的變化，豐富了景色的內涵。
詞人眺望天邊：在萬頃煙波之外的遙遠地方，在那波浪中起伏的無數船只，是往來穿梭的商船?！敖^域”二句，寫出了中外通商貿易的繁忙景象，為宋詞中絕無僅有。
上闋：
主要是寫眼前雄奇壯闊的景色，下闋則浮想聯翩，感慨萬千?！帮L景別”三句，寫出詞人對故鄉的自豪感。他認為，這里可以覽海觀山，遠勝于南昌的滕王閣和徐州的黃樓。滕王閣與黃樓是古時的兩座名樓，分別因詩人王勃與蘇轍、秦觀寫序作賦而名聲鶴起②。作者在題斗南樓時，比之以“滕閣”、“黃樓”，有不讓前賢之意。
“胡床”句由斗南樓聯想到南樓，晉朝庾亮曾于秋夜登武昌南樓，坐胡床與諸人談詠，高興地說：“老子于此處興復不淺?！薄昂病笔钱敃r一種可折疊的躺椅?！昂怖献印?，指庾亮，這時用典借指劉朔齋?！爸橛瘛?，比喻優美的詩文，這里指劉朔齋的原作。
“胡床”句稱譽劉朔齋醉中揮筆，在南國留下美好的詞章，對題目作了呼應。
詞人寫到這里，感情奔放，大有飄飄欲仙之意。他放懷抒發：“穩駕大鵬八極，叱起仙羊五石，飛佩過丹丘，”他要駕起大鵬，喚醒已化為石頭的五只仙羊，在仙境中遨游?！鞍藰O”指八方之極遠處，指廣闊的空間?！芭濉?，指仙人的玉佩，傳說系上它便可在天上飛行?！暗で稹?，指仙境?！冻o。遠游》之“仍羽人于丹丘留不死之舊鄉”，即以“丹丘”指仙鄉。
“叱起仙羊五石”一句：
來自兩個典故。據《術平寰宇記》載：傳說周夷王時有五個仙人，分別騎著口銜六支谷穗的五只羊降臨楚庭（廣州古名），把谷穗贈給當地人，祝他們永無饑荒。仙人言罷隱去，五羊化石。廣州因此又名羊城?！渡裣蓚鳌酚州d：有皇初平者牧羊，隨道士入金華山石室中學道。其兄尋來，只見白石，不見有羊。初平對石頭喝了一聲：“羊起！”周圍的石頭都變為羊。這兩個典故，一為羊化石，一為石化羊，合用在一起，使人覺受到作者隨心所欲、指揮萬象的豪情！
“一笑人間世，機動早驚鷗”一句：
筆鋒一轉，由天上回到人世?！皺C動”句反用“鷗鷺忘機”之典?！?a href='http://www.robinhoodcdfi.com/guoxue/liezi/' target='_blank'>列子·黃帝》載：古時海上有好鷗鳥者，每從鷗鳥游，鷗鳥至者以百數。其父說：“吾聞鷗鳥皆從汝游，汝取來吾玩之?！贝稳罩梁Ｉ?，鷗鳥舞而不下?！皺C”即機心，指欲念。意思是人無欲念，則鷗鳥可近。陸游《登擬峴臺》之“更喜機心無復在，沙邊鷗鷺亦相親”，便用此意。此處反用，即設若欲念一生，鷗鳥便驚飛遠避了。二句表明了作者的生活態度。
